مدفوني، فيروزكواشي، مراد2025-05-202025-05-202025http://dspace.univ-oeb.dz:4000/handle/123456789/22473هدفت هذه الدراسة إلى اختبار أثر حوكمة الشركات على قرار الاستثمار لعينة مكونة من 32 شركة صناعية مدرجة في سوق عمان المالي للفترة الممتدة بين 2010 و 2021، باستخدام أسلوب تحليل بيانات السلاسل الزمنية المقطعية Panel Data Analysis ، وبالاعتماد على طريقة المربعات الصغرى المعممة Generalized Least Squares Method (GLS) ، وقدخلصت الدراسة إلى وجود تأثير إيجابي لكل من عدد اجتماعات مجلس الإدارة و وجود لجنة التدقيق، وتأثير سلبي للملكية المركزة وحجم الشركة على قرار الاستثمار. في حين لم تكشف الدراسة عن أي أثر لحجم مجلس الإدارة، ازدواجية المدير التنفيذي، الملكية الإدارية ،الملكية المؤسساتية، ونسبة الرفع المالي على قرار الاستثمار لتلك الشركات. وبناء على النتائج التي تم التوصل إليها، توصي الدراسة الشركات الصناعية الأردنية بالتركيز على الاستثمار في الفرص الاستثمارية طويلة الأجل التي رغم مخاطرها إلا أنها تحقق عوائد أكبر على المدى الطويل، وتضمن استقرار الشركة واستمرارها خاصة إذا كانت مبنية على أسس علمية. مع التأكيد على ضرورة توعية الجهات المسؤولة عن اتخاذ القرارات الاستثمارية في الشركات الصناعية الأردنية وتدريبها على إدارة الأصول الثابتة، بهدف تزويدهم بالمعارف والخبرات اللازمة لتخصيص الموارد المالية المتاحة في الاستخدامات المثلى التي تؤدي إلى التوسع الرأسمالي. كما توصي الدراسة الجهات الوصية على التأكيد على التزام الشركات بتعليمات الحوكمة، خاصة فيما يتعلق بازدواجية المدير التنفيذي، حيث أنه حتى في حال الفصل بين منصبه ومنصب رئيس مجلس الإدارة إلا أن طابع الملكية العائلية الذي يغلب على الشركات الأردنية، يؤثر على استخدام هذا الفصل كآلية رقابية وخاصية من خصائص مجلس الإدارة التي من شأنها أن تضمن استقلاليته. Cette étude vise à tester l'impact de la gouvernance d'entreprise sur la décision d'investissement pour un échantillon de 32 entreprises industrielles cotées sur le marché financier d'Amman pour la période allant de 2010 à 2021, en utilisant la méthode d'analyse des données de panel et en s'appuyant sur la méthode des moindres carrés généralisés (GLS), l'étude a révélé un effet positif du nombre de réunions du conseil d'administration et de la présence du comité d'audit, et un effet négatif de la concentration de la propriété et de la taille de l'entreprise sur la décision d'investissement. L'étude n'a révélé aucun effet de la taille du conseil d'administration, de la dualité des PDG, de la propriété managériale, de la propriété institutionnelle et du ratio d'endettement sur la décision d'investissement de ces entreprises. Sur la base de ces résultats, l'étude recommande aux entreprises industrielles jordaniennes de se concentrer sur l'investissement dans des opportunités d'investissement à long terme qui, malgré leurs risques, permettent d'obtenir de meilleurs rendements à long terme et d'assurer la stabilité et la continuité de l'entreprise, en particulier si elles sont basées sur des fondements scientifiques. L'étude souligne la nécessité d'éduquer et de former les responsables des décisions d'investissement dans les entreprises industrielles jordaniennes à la gestion des actifs fixes, dans le but de leur fournir les connaissances et l'expertise nécessaires pour allouer les ressources financières disponibles à des utilisations optimales qui conduisent à l'expansion du capital. L'étude recommande également aux régulateurs de s'assurer que les entreprises adhèrent aux directives de gouvernance d'entreprise, notamment en ce qui concerne la dualité du PDG, car même si son poste est séparé de celui du président du conseil d'administration, la nature essentiellement familiale des entreprises jordaniennes affecte l'utilisation de cette séparation comme mécanisme de contrôle et comme caractéristique du conseil d'administration qui garantirait son indépendance. This study aimed to test the impact of corporate governance on the investment decision for a sample of 32 industrial companies listed on the Amman Financial Market for the period between 2010 and 2021, using the Panel Data Analysis method, and relying on the Generalized Least Squares Method (GLS), the study found a positive effect of the number of board meetings and the presence of the audit committee, and a negative effect of concentrated ownership and company size on the investment decision. The study did not reveal any effect of board size, CEO duality, managerial ownership, institutional ownership, and leverage ratio on the investment decision of these companies. Based on the findings, the study recommends Jordanian industrial companies to focus on investing in long-term investment opportunities that, despite their risks, achieve greater returns in the long term and ensure the stability and continuity of the company, especially if they are based on scientific foundations. The study emphasizes the need to educate and train those responsible for making investment decisions in Jordanian industrial companies on fixed asset management, in order to provide them with the necessary knowledge and expertise to allocate the available financial resources in the optimal uses that lead to capital expansion. The study also recommends that regulators should ensure that companies adhere to corporate governance instructions, especially with regard to the duality of the CEO, as even if his position is separated from that of the chairman of the board of directors, the nature of family ownership that prevails in Jordanian companies affects the use of this separation as a control mechanism and a characteristic of the board of directors that would ensure its independence.otherحوكمة الشركات؛ قرار الاستثمار؛ خصائص مجلس الإدارة؛ هيكل الملكية؛ الشركات الصناعية؛ سوق عمان المالي.Thesis