بوثلجة, مريمبريكة, السعيد2020-09-272020-09-272019http://hdl.handle.net/123456789/9223تهدف هذه الدراسة إلى قياس أثر المتغيرات الاقتصادية على عوائد أسهم بورصة عمان، وبيان أي المتغيرات أكثر تأثيرا، وذلك من خلال اختبار العلاقة التوازنية طويلة وقصيرة الأجل بين هذه المتغيرات وعوائد الأسهم، ولتحقيق هذا الغرض تم أخذ البيانات التاريخية للمتغيرات الاقتصادية الأكثر شيوعا في التأثير على عوائد الأسهم والمتمثلة في التضخم، سعر الفائدة، عرض النقود ، الناتج المحلي الإجمالي، الرقم القياسي لكمية الإنتاج الصناعي، تحويلات العاملين، كمتغيرات مفسرة وعوائد الأسهم ممثلة بالرقم القياسي المرجح بالأسهم الحرة لبورصة عمان كمتغير تابع ضمن سلاسل زمنية ربع سنوية امتدت خلال الفترة 2000-2016، مستخدمين في ذلك أسلوب التكامل المشترك لأنجل وجرنجر، ونموذج تصحيح الخطأ (ECM)، واختبار ديكي- فولر للتحقق من استقرار البيانات، معتمدين على برنامج (Eviews8) بهدف تحليل البيانات واختبار الفرضيات. أسفرت نتائج الدراسة من خلال اختبار التكامل المشترك عن وجود علاقة توازنية طويلة الأجل بين عوائد الأسهم والمتغيرات الاقتصادية، وأثر إيجابي ذو دلالة معنوية لكل من العرض النقدي بالمعنى الواسع، الرقم القياسي لكمية الإنتاج الصناعي، تحويلات العاملين على عوائد الأسهم، وأثر سلبي ذو دلالة معنوية لكل من الرقم القياسي لأسعار المستهلك، والناتج المحلي الإجمالي على عوائد الأسهم، كما أظهرت نتائج اختبار نموذج تصحيح الخطأ وجود علاقة توازنية قصيرة الأجل بين الرقم القياسي لأسعار المستهلك، الناتج المحلي الإجمالي، تحويلات العاملين، وعوائد الأسهم بنفس إشارة معلمات العلاقة طويلة الأجل Résumé Cette étude vise à mesurer l'impact des variables économiques sur les rendements des actions de la Bourse d'Amman et à indiquer quelles variables ont plus d'influence, en examinant la relation d'équilibre à long terme et à court terme entre ces variables et le rendement des actions. ? cette fin, des données historiques des variables économiques les plus influentes sur les rendements des actions ont été prises en compte tels que l'inflation, le taux d'intérêt, la masse monétaire, le produit intérieur brut, l'indice de la production industrielle et les transferts des expatriés. Ces variables sont prises en tant que variables explicatives et les rendements des actions représentés par l'indice pondéré des actions négociables de la Bourse d'Amman en tant que variable dépendante. Cette étude est réalisée sur une série chronologique trimestrielle couvrant la période de 2000 à 2016 en utilisant la méthode de cointégration d'Engel et Granger, le modèle de correction d'erreur (ECM) et le test de Dicky-Fuller pour vérifier la stabilité des données, en s'appuyant sur le logiciel Eviews8 pour analyser les données et tester les hypothèses. Les résultats de la recherche ont montré, à travers le test de cointégration, l'existence d'une relation d'équilibre à long terme entre les rendements des actions et les variables économiques. Les résultats ont montré aussi qu'il y a un effet positif significatif de la masse monétaire au sens large, de l'indice de production industrielle et les transferts des expatriés sur les rendements des actions. Par contre, pour l'indice des prix à la consommation et le produit intérieur brut les résultats ont montré un effet négatif. En plus, les résultats ont montré également une relation à court terme entre l'indice des prix à la consommation, le produit intérieur brut et les transferts des expatriés; et les rendements des actions avec le même signe que les paramètres de la relation à long terme. Abstract The purpose of this study is to measure the impact of economic variables on the stock returns of the Amman Stock Exchange and to indicate which variables are more influential by examining the long and short term balance between these variables and the stock returns. For this purpose, historical data of the most influential economic variables on stock returns were taken into account such as inflation, interest rate, money supply, gross domestic product, production index industrial and expatriate transfer . These variables are taken as explanatory variables and the stock returns represented by the free float index of the Amman Stock Exchange as a dependent variable. This study is carried out on a quarterly time series covering the period 2000 to 2016 using Engel and Granger cointegration method, error correction model (ECM) and Dicky-Fuller test to verify the stability of data, using Eviews8 software to analyze data and test hypotheses. The results of the study showed, through the cointegration test, the existence of a long-term equilibrium relationship between stock returns and economic variables. The results also showed that there is a significant positive effect of the broad money supply, the industrial production index and expatriate transfer on stock returns. On the other hand, for the consumer price index and the gross domestic product the results showed a negative effect. In addition, the results as well showed a short-term relationship between the consumer price index, the gross domestic product and expatriate transfer; and stock returns with the same sign as the parameters of the long-term relationship.otherنموذج تصحيح الخطأالتكامل المشتركعوائد الأسهمبورصة عمانالأسهم الحرةالمتغيرات الاقتصاديةOther