إتخاذ القرار الإستثماري في المستقبل في ظل عدم اليقين
No Thumbnail Available
Date
2012
Authors
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
جامعة أم البواقي
Abstract
إن نجاح القرار الاستثماري يتوقف إلى حد كبير على مدى سلامة القرارات الاستثمارية التي
اتخذت في بدء حياة المشروع ويرجع هذا إلى أن القرارات الاستثمارية تتميز عن القرارات التشغيلية بمجموعة من الخصائص التي تجعلها أكثر خطورة. فالقرارات الاستثمارية يترتب طيها مجموعة من
الأعباء الثابتة ليس من السهل تعديلها أو الرجوع فيها إذا ما تبين عدم سلامة هذه القرارات الكبيرة نسبيا
وان التدفقات النقدية المرتبطة بهذه المشروعات الاستثمارية تتحقق على مدار فترة زمنية طويلة مما يدعو
إلى ضرورة اخذ مشكلة تغير القيمة الزمنية للنقود في الحسبان كما أن القرارات الاستثمارية يترتب عليها
إنفاق مبالغ ضخمة قد تستدعي قيام المؤسسة باقتراضها أو زيادة رأس المال مما يؤثر على الهيكل المالي
للمؤسسة ويتوقف نجاح المشروع في المستقبل على القرارات الاستثمارية التي تتخذ عند بدء حياة المشروع. فقرار الاستثمار يعتبر من القرارات الهامة وربما لا يكون هناك قرار في قطاع الأعمال أهم
ولا اخطر من القرار الاستثماري.
للحصول على تمويلها توفر الشركة مواردها من المساهمين فأما المساهمون فلديهم سندات
الملكية التي تعطيهم الحق في التصويت و يحصلون على أرباح رأس المال و المكاسب المحتملة فهم
يتوقعون الحصول على تعويضات عن المخاطر التي وافقوا طيها من خلال شراء أسهم الشركة فكلما
ارتفع الخطر زادت أقساطهم.وأما المدينون (المقرضون) وهم أصحاب السندات و الذين يحصلون على نسبة فائدة محبذة في النهاية كل فترة.هذا التنويع في التمويل يثير مسألة اختيار الهيكل المالي و العلاقة بين خيارات وقرارات الاستثمار و نتم إزالة هته المشكلة من خلال النظر في الهيكل المالي على قرارات الاستثمار .
إن الطرق السابقة المستخدمة في تقييم الاستثمارية كانت تعتمد في معظمها على مجموعة من
الفروض تلغي في مجملها عاملا اللايقين و المخاطرة التي من الممكن أن يتعرض لها أي مشروع
استثماري فخلال حياة المشروع الاستثماري تبرز عدة عوامل تؤثر سلبيا على نتائج القرارات المتخذة
بشأن بديل معين،مما ينتج في آخر الأمر مجموعة من الانحرافات الغير متوقعة بسبب الاعتماد على
فرضين أساسين في عملية المفاضلة بين المقترحات الاستثمارية و هما التأكد التام و عدم وجود أي خطر يحيط بالمشروع المتبنى.
Description
Keywords
الإستثمار, رأس المال, القرار الإستثماري