أثر التكنولوجيا المالية على إستثمارات رأس المال المخاطر
No Thumbnail Available
Date
2024
Authors
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
جامعة أم البواقي
Abstract
تهدف هذه الدراسة إلى قياس أثر التكنولوجيا المالية على استثمارات رأس المال المخاطر، حيث تم الاعتماد على البيانات الزمنية المقطعية (Panel -Data) لمجموعة من الدول النامية متمثلة في 14 دولة خلال فترة زمنية تمتد من 2012 إلى 2021 بحجم عينة(n= 140) ، حيث تم قياس استثمارات رأس المال المخاطر بالاعتماد على إجمالي استثمارات رأس المال المخاطر وعوائد استثمارات رأس المال المخاطر. وقد تم دراسة هذا الأثر بالاعتماد على نموذجين قياسيين، أحدهما يقيس أثر التكنولوجيا المالية على إجمالي استثمارات رأس المال المخاطر، ونموذج يقيس أثر التكنولوجيا المالية على عوائد استثمارات رأس المال المخاطر، وذلك باستعمال نموذج بانل الساكن المتمثل في نموذج الآثار الثابتة (FEM) ونموذج بانل الديناميكي المتمثل في طريقة العزوم المعممة (GMM- syst) بعد إجراء مجموعة من الاختبارات التي تؤكد مدى ملائمة هذه النماذج ودلالة نتائجها إحصائيا. وتوصلت هذه الدراسة إلى أن التكنولوجيا المالية تؤثر على إجمالي استثمارات رأس المال المخاطر مع وجود تباين في درجة التأثير بين الدول النامية، كما تم التوصل إلى أن التكنولوجيا المالية لها أثر إيجابي على عوائد استثمارات رأس المال المخاطر غير أن هذا التأثير غير ثابت بين السنوات ما يشير إلى أن العلاقة بينهما هي غير مستقرة عبر الزمن بسبب التغيرات الخارجية المتعلقة بالسوق وغيرها، كما بينت نتائج الدراسة أن للتكنولوجيا المالية أثر إيجابي على كل من القرارات الاستثمارية، الاستراتيجيات الاستثمارية وكفاءة الاستثمارات المتعلقة باستثمارات رأس المال المخاطر.
This study aims to measure the impact of fintech on venture capital investments. It uses panel data from a sample of 14 developing countries over the period 2012 to 2021, comprising a total of 140 observations. Venture capital (VC) investments were measured using both total venture capital investments (TVCI) and returns on venture capital investments (RVCI).The study employed two econometric models: the first measured the impact of fintech on total VC investments, while the second measured the impact of fintech on returns on VC investments. The analysis was based on a static panel model represented by the fixed effects model (FEM) and a dynamic panel model utilizing the system generalized method of moments (GMM-syst). These models were implemented after conducting multiple tests to confirm their suitability and the significance of the results.The study concluded that fintech significantly impacts total VC investments, with variations in the extent of this impact across developing countries. Additionally, the impact of fintech on returns on VC investments is positive but varies over time, suggesting that the relationship is influenced by external market forces. The study also found that fintech positively affects investment decisions, investment strategies, and the efficiency of VC investments.
Cette étude vise à mesurer l'impact de la fintech sur les investissements en capital-risque. Elle utilise des données de panel issues d'un échantillon de 14 pays en développement sur la période 2012-2021, totalisant 140 observations. Les investissements en capital-risque (VC) ont été mesurés à travers les investissements totaux en capital-risque (TVCI) et les rendements sur les investissements en capital-risque (RVCI). L'étude a employé deux modèles économétriques : le premier mesure l'impact de la fintech sur les investissements totaux en capital-risque, tandis que le second évalue l'impact de la fintech sur les rendements de ces investissements. L'analyse repose sur un modèle de panel statique représenté par le modèle à effets fixes (FEM) et un modèle de panel dynamique utilisant la méthode généralisée des moments pour le système (GMM-syst). Ces modèles ont été exécutés après avoir réalisé plusieurs tests pour confirmer leur adéquation et la significativité des résultats. L'étude a conclu que la fintech a un impact significatif sur les investissements totaux en capital-risque, avec des variations dans l'ampleur de cet impact selon les pays en développement. De plus, l'impact de la fintech sur les rendements des investissements en capital-risque est positif mais variable dans le temps, ce qui suggère que cette relation est influencée par des forces externes du marché. L'étude a également révélé que la fintech affecte positivement les décisions d'investissement, les stratégies d'investissement et l'efficacité des investissements en capital-risque
Description
Keywords
التكنولوجيا المالية؛ إستثمارات رأس المال المخاطر ؛ عوائد إستثمارات رأس المال المخاطر؛ الدول النامية